利率、匯率與中央銀行

借款人今天取得資金、未來償還本金與利息；存款人則延後消費以換取報酬。利率因此連結今天與未來的選擇。

名目利率是合約上看到的利率；事前實質利率約等於名目利率減去預期通膨，事後衡量才會使用實際通膨。實質利率更接近資金購買力的真正報酬與成本。

中央銀行調整短期政策利率後，會透過金融市場、銀行放款、資產價格與預期，逐步影響家庭消費和企業投資。這個過程不是立即、也不是一比一。

升息通常提高借貸成本、抑制部分總需求，進而降低通膨壓力；但效果取決於金融條件、信心、負債結構與外部環境。

匯率變動會影響進口成本、出口競爭力、海外旅行與外幣資產價值。利率差距可能影響資金流向，但風險、預期、貿易與全球情勢也很重要。

因此「升息，貨幣就一定升值」不是無條件定律。市場早已預期的政策、其他國家同步升息，或風險突然上升，都可能改變結果。